这次没什么“不一样”!FANG估值逼近科网泡沫峰

2018年以来,FANG股票表现优异,累涨近20%,跑赢了标普500大盘3%的累涨幅度,屡屡刷新历史记录,上月甚至帮助纳指数抹平2月以来的全部跌幅。

野村证券的Bilal Hafeez指出FANG股票目前估值已逼近2000年的互联网泡沫峰值。

FANG股票指Facebook、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet。

Hafeez表示,18年前,人们受互联网泡沫破灭所带来的影响,而反对股票和所有“新经济”,并且没有意识到的是当时信贷市场和“旧经济”(房地产和大宗商品)正在成为泡沫。人们低估了这些资产(以及负债)的规模, 因为许多资产是"表外资产", 或隐藏在不起眼的金融证券中。

今天的情况也同样如此,市场对2008年的银行业危机和2010年至2012年间的欧洲主权债务危机深感不安。人们对信贷,银行和主权市场潜在的泡沫十分关注。但并未对逃脱的市场和资产进行相同的审查。

CNBC周二报道,Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen利用评估科技股和公共事业股之间的指标(Popular/Panned指数)发现,美国长达9年的牛市已经发出了越来越强烈的危险信号。

Paulsen表示,

“虽然量级还不够大,但这轮牛市中Popular/Panned指数的特征与1990年代期间惊人地相似。1990年代末期对互联网股票的痴迷,目前被对FANG股票的青睐取而代之。”

今年以来,公用事业股累计下跌约5.5%,而科技股累计上涨了近7%,是市场表现最好的版块。此前这两大板块表现差距并不明显,但近年来,科技股与公用事业股之间的性价比差距正迅速扩大。

本周一,受泄密门影响,Facebook大跌7%,创4年来单日最大跌幅。谷歌母公司Alphabet大跌3.4%,亚马逊及Netflix收盘跌幅均超过2%。

但彭博引援Miller Tabak首席策略师Matt Maley指出,

“Facebook原本就受欧美政治压力影响,投资者已经习惯。如果我们看到Netflix或亚马逊出现同样的情况,事态才较为严重。”

Maley称,Facebook短线可能会进一步下跌,具体要取决于政府将采取什么措施。但英特尔、美光等芯片类股可能提振科技股板块。

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